财联社5月20日讯（裁剪刘蕊）本年，在环球AI飞扬下，环球投资者的眼神王人荟萃在东北亚，尤其是韩国股市——从年头至上周末，KOSPI指数涨幅一度超越80%，超越了其2025年全年75.63%的涨幅，成为环球推崇最好的主要股票商场。

然则自上周五以来，韩国股票商场依然大幅下落：KOSPI指数在此前三个来回日累计下落超9%，本周三开盘后连接下挫，早间一度跌超3%。

韩国KOSPI指数年头于今推崇

在这么迢遥的商场波动中，多数外资似乎正从韩国股市除去，而韩国脉土的散户还千里浸在狂关怀绪之中。高盛、花旗等华尔街机构分析师王人告诫称，韩国股市的投资风险正在上升。

成也科技败也科技？

高盛集团亚太地区首席股票政策师兼亚洲宏不雅接头独揽蒂姆·莫伊（TimMoe）暗示，韩国股市此前推崇之是以如斯矫健，是由于该国的科技股在当下的AI飞扬里完结了“迢遥的逾额收益”——科技股在韩国主要股指中的权重高达60%。

事实上，韩国股市的飙升很猛进度上，不错说即是由其两家芯片巨头带动的——三星电子年头于今超115%，SK海力士年头于今涨超155%，而这两家公司市值所有占韩国股市总体市值的40%以上。

这就意味着，一朝两家巨头企业股价出现波动，就会涉及扫数这个词韩国股票商场。

自上周起，由于三星电子劳资谈判禁绝，导致三星工会恫吓将从本周四进活动期18天的歇工动作，三星股价随之大跌，并牵连了扫数这个词韩股商场。

而瞻望后市，高盛指示，即便不酌量歇工等巧合事件影响，三星电子和SK海力士这两家芯片巨头股票前路自己也似乎阴云密布。

他指出，这两家公司股票现在的市盈率约为本年预期收益的五到六倍，约为来岁预期收益的四倍，“实质上这标明，商场并不以为这种盈利智商简略抓续太久。”

花旗集团的政策师则暗示，韩国商场现在“忘形国商场更为超买”，促使该行削减其对韩国商场的看涨押注。

“尽管咱们以为，由于利率成分，现在韩国还远未达到收紧金融环境的地步，商场也暂时不会出现严重的回调或牛市收场，博亚体育但韩国股市的超买进度似乎忘形国股市更严重，严慎起见，咱们应将一半仓位赚钱了结。”花旗政策师写说念。

外资逃离散户接盘？

在上周，番邦投资者抛售了价值132亿好意思元的韩国脉土股票。而本周一，韩国股市波动率飙升至接近历史高位，韩国KOSPI指数本周一出现大幅波动，况兼来回所还一度启动熔断机制，良晌暂停了来回。

据高盛的数据，上周外洋投资者再行兴亚洲商场（除中国外）撤资约170亿好意思元，这是有纪录以来第二大的单周资金外流鸿沟。其中，从韩国的撤资鸿沟占其中的大部分，达132亿好意思元。

花旗银行则暗示，韩国确当地散户投资者依然愈发推崇出“过度乐不雅”的迹象。

本年，散户群体已成为韩国股票的主要买家，这些散户时时通过保证金来回和杠杆式ETF多数买入——天然这并不料味着韩国股市的的高潮依然扫尾，“但它照实意味着风险有所增多”，花旗银行如是暗示。

笔据韩国金融投资协会的数据，松手2026年5月4日，韩国活跃股票账户数目高达1.0522亿个，约为韩国总东说念主口（约5100万）的两倍，这标明很多韩国东说念主抓有多个来回账户。

由于本年年头于今的股市大涨，韩国散户群体中弥散着狠恶的“错失畏惧症”（FOMO）情怀，越来越多的家长甚而运转给我方的孩子购买股票。

据TossSecurities的数据透露，本年第一季度，韩国18岁以下未成年东说念主开设的新账户数目较客岁同期激增近十倍。

债市收益率攀升或加大韩股风险

花旗银行还指出，环球债券收益率出现了“后端收益率的冲破”——由于伊朗冲突爆发后商场关于高油价担忧加重，日本国债收益率和英国国债收益率依然大幅攀升。

而东说念主们越来越担忧，环球债券收益率飙升以及地缘政事急切时局加重，可能会运转对亚洲一些推崇最好的股票商场形成压力。

不外，花旗银行和高盛王人以为韩国股市的高潮仍有连接的后劲。高盛臆度，上周韩国散户投资者购买了价值141亿好意思元的股票。

花旗银行则暗示，其在韩国的来回中天然已赚钱一半，但并未有余退出。同期，花旗还掂量博亚体育，跟着指数提供商MSCI行将进行的再均衡带来的被迫资金流入，韩国股市将成为最大的受益者之一。